핀둬둬의 주가가 매출에 비해서 많이 오르지 않고 오히려 하락을 하고 있는 상황에 있습니다. 이러한 이유를 간단하게 분석해봤습니다.
공격적인 마케팅
- 중국 이커머스 기업의 글로벌 성장세 : 중국 기업들이 인스타그램과 페이스북 등을 통한 공격적인 마케팅을 통해 해외 시장에서 성장하고 있음.
- 한국 시장 공략: 알리 익스프레스, 테무 등이 한국 시장에 진출하고 있으며, 성장세를 고려하면 네이버, 쿠팡과 같은 기업들을 위협할 수 있음.
테무(PDD)의 재무
- 테무(PDD)의 매출 성장
2023년 4분기에 120% 성장한 123.4억 달러의 매출액 (약 16조 원)을 기록하며 시장 예상치를 상회함.
- 이익 상승
조정 EPS는 컨센서스를 50% 이상 넘어서며, 거래 수수료가 급증함에 따라 이익도 상승함.
- 거래 수수료 상승
2023년 4분기에 344% 증가한 거래 수수료로 인해 테무의 성장이 가속화되고 있음.
주가가 하락하는 원인
1. 미국의 제재 가능성 : 중국 이커머스 기업들이 미국에서 상당한 성장을 이루는 데 도움을 주는 "de minimis" 법안을 활용하여 미국 소비자에게 관세 없이 제품을 판매하고 있으나, 이에 대한 미국 의회의 대응이 예상되어 있음.
2. 기업 운영의 투명도 부족 : 테무와 같은 기업은 실적 발표를 하지만 사업의 중요한 측면이 공개되지 않으며, 향후 실적에 대한 가이던스도 제공하지 않아 투자자들이 기업의 가치를 판단하기 어려워하고 있음. 특히 핀둬둬 회사 매출에서 테무 매출이 차지하는 비율은 공개하지 않고 있음.
이러한 요인들로 인해 테무의 성장과 미국 시장 진출에도 불구하고 핀둬둬 주가가 하락하는 결과를 낳고 있음.